雁荡山塔头岭对面有座倒灵峰。原来峰下有个洞，内建一座寺院。据说此峰倒塌于元朝至正元年，痕迹至今可见。
相传在灵峰未倒之前，峰下的寺院里原先只有个净空和尚。他结交官府，欺压乡民，没几年，就将附近一大片土地占为己有，再租给人耕种。一年又一年，榨取了穷人的大量钱粮。这一来，寺院越修越大，和尚也越聚越多。游客来来往往，热闹非凡。
这净空和尚见寺院名气渐大，深得上下官绅的支持，便更加飞扬跋扈。他常纵容寺中和尚在酒足饭饱之余，凶神恶煞般地出来催租逼债，胡作非为。当地老百姓恨之入骨，他们天天祈告：“苍天有眼，早显神灵，灭此恶孽！”
一天，一位仙人化为一个蓬头垢面、衣衫破烂的老乞丐，手提破竹篮，拄着拐杖，踉踉跄跄地来到寺院门口，站在那里声声哀讨。守门和尚一看，圆睁双眼，大声嚷道：“你疯啦！这是什么地方，竟敢到此来叫花！”这时，净空和尚正与几个老和尚在方丈内喝酒吃肉，他听得门口咋咋呼呼的，连忙赶了出来，一见老乞丐，便大喝一声：“快滚，别踩脏了佛门圣地！”老乞丐仍然苦苦哀求，想要点残汤剩饭吃。净空和尚见他赖着不走，向守门和尚喊道：“蠢驴！呆在这里干什么？后院那条大狗难道是吃素的吗？”守门和尚赶忙放出凶狗。那狗扑向老乞丐，咬了他大腿一口，顿时鲜血直流，老乞丐痛得瘫倒在地上，半晌站不起来。站在一旁看热闹的和尚，却哈哈大笑起来。过了许久，这些和尚一个个散去，老乞丐独自挣扎着从地上爬了起来，拄着拐杖，一瘸一拐地绕到后院门。这时，一个烧饭的伙夫僧刚从照胆潭挑水进来，见此情景，十分同情，便到厨房里偷偷地捏了两块锅巴，递给老乞丐。老乞丐狼吞虎咽吃完锅巴，也不道谢，却指了指金鸡峰说：“金鸡叫，灵峰倒！”说完就掉头一步一颠地走了。
“金鸡叫，灵峰倒！”伙夫僧并未听懂这话的意思，只觉得这个老乞丐并非凡人。往后，他仍旧只顾自己埋头闷脑地干活。
到了这年的九月十九，即观音菩萨升天的纪念日，这寺院里照例大办酒席，一派热闹的景象。伙夫僧里里外外忙了一整天，晚饭后在厨房里打水洗脚，准备休息。当他的双脚刚刚伸进洗脚盆时，只见一条小黑狗窜了进来，衔走了他的一只鞋子。他连忙站了起来，光着脚板去追狗。刚追到果盒桥头时，金鸡峰突然动了，它拍拍翅膀，伸长头颈“喔喔喔”地叫了起来。这一叫非同小可，立即招来地动山摇，只听“轰隆”一声巨响，高高的灵峰倒塌了。这些作恶多端的和尚连同他们的寺院，全被压在重重叠叠的岩石之下了。
从此，灵峰一带的老百姓过上了安居乐业的生活。到后来，人们才知道这一切都是仙人干的好事。